Veolia Environnement : nette progression des résultats 2005
Tout va très bien pour Veolia Environnement. Le Conseil d’Administration, réuni le 9 mars 2006, a examiné et arrêté les comptes de l’exercice 2005. la société affiche un chiffre d’affaires de 25,2 milliards d’euros, +12,2% à change courant (+11,4% à change constant), un résultat opérationnel récurrent de 1 903,6 millions d’euros, +17,5% à change courant (+16,0% à change constant), un résultat net part du Groupe de 623,0 millions d'euros contre 391,5 millions d'euros, +59,1%, un résultat net récurrent part du Groupe: 627,4 millions d’euros contre 470,8 millions d’euros, en hausse de 33,3%, un e nouvelle progression du rendement des capitaux employés après impôts à 9,1% contre 8,3% en 2004, un résultat net récurrent part du Groupe par action : 1,61 €, en hausse de + 35,3% et un dividende net par action en hausse de 25,0% à 0,85 euro.
Accélération de la croissance : un dynamisme commercial confirmé sur les marchés porteurs
Le chiffre d’affaires global consolidé ressort à 25 245 millions d’euros contre 22 500 millions d’euros en 2004, en hausse de 12,2% à change courant et 11,4% à change constant.
Veolia Environnement a poursuivi sa croissance, bénéficiant d’une forte demande dans l’ensemble de ses secteurs d’activité. En particulier, dans le domaine municipal, Veolia a repris en Allemagne le contrat de la municipalité de Braunschweig, a gagné de nouveaux contrats en République Tchèque et en Chine dans l'activité de l’Eau, en Grande-Bretagne dans l’activité Propreté, en Italie et en Pologne dans les activités de Services à l’Energie et aux Etats-Unis dans le Transport. Dans le domaine industriel, le Groupe a remporté plusieurs contrats et notamment un contrat multi-services avec PSA Peugeot Citroën en Slovaquie et un contrat de services à l’énergie confié par Arjo Wiggins en France.
Poursuite de l’amélioration de la profitabilité : forte progression du résultat opérationnel et hausse du taux de marge
Le résultat opérationnel récurrent augmente de +17,5% à change courant (+16% à change constant) pour atteindre 1 903,6 millions d’euros contre 1 619,6 millions d'euros en 2004. Cette hausse résulte de la croissance de l’activité, des résultats positifs du plan d’efficacité Veolia 2005 et de la maturation du portefeuille de contrats constitués ces dernières années. La marge opérationnelle progresse à nouveau de 7,2% en 2004 à 7,5% en 2005. Le résultat opérationnel ressort à 1 892,9 millions d’euros contre 1 480,6 millions d’euros en 2004, en hausse de +27,8%.
Chacune des activités du Groupe a contribué à l’amélioration du résultat opérationnel.
Le résultat opérationnel récurrent de Veolia Eau atteint 1 002,1 millions d'euros (+15,8% à change constant). Il s’explique par d’excellentes performances en Europe, en Asie et par la sensible progression des résultats de Veolia Water Solutions et Technologies. Le résultat opérationnel ressort à 1 007,3 millions d’euros en hausse de +26,0% à change courant (799,5 millions d’euros en 2004).
Le résultat opérationnel récurrent de Veolia Propreté s'élève à 540,5 millions d'euros (+14,5% à change constant). Malgré la hausse sensible du coût des carburants (13 millions d’euros d’impact négatif), la marge opérationnelle a de nouveau progressé sous l’effet conjugué de l’amélioration de la productivité en France, de la montée en puissance des récents contrats en Grande-Bretagne ainsi que dans les autres pays d’Europe et de la très bonne tenue de l’ensemble des activités de Veolia Propreté aux Etats-Unis. Le résultat opérationnel atteint 530,5 millions d’euros (467,5 millions d’euros en 2004), en hausse de 13,5% à change courant.
Le résultat opérationnel récurrent de Veolia Energie s’élève à 332,0 millions d’euros (+23,3% à change constant). Cette progression résulte du bon développement de l’activité de services en France et de la contribution en forte hausse de l’Europe centrale et du Sud (Italie et péninsule ibérique). Le résultat opérationnel s'élève à 326,1 millions d'euros, contre 250,3 millions d'euros en 2004.
Le résultat opérationnel récurrent de Veolia Transport s’établit à 114,1 millions d’euros, en hausse 11,0% à change constant, malgré l’impact négatif de la hausse des prix des carburants (17 millions d’euros). Le résultat opérationnel s'élève à 114,1 millions d'euros en 2005 contre 31,4 millions d'euros en 2004 qui avait été impacté par la dépréciation des écarts d’acquisition de certaines activités en Scandinavie.
Outre la croissance et la maturité des contrats, la bonne performance opérationnelle a bénéficié des effets du plan d'efficacité. Celui-ci a permis de dégager 168 millions d’euros d’économies nettes et récurrentes au niveau du résultat opérationnel. Ainsi, en deux ans, les économies générées ont été de 284 millions d’euros sur le résultat opérationnel, auxquels s'ajoutent 20 millions d’économies récurrentes sur les autres éléments du compte de résultat. L’objectif de 300 M€ d’économies en 2006 a donc été atteint avec une année d’avance. L’impact total attendu du plan à fin 2006 s’élève à 400 millions d’euros.
Gestion de la dette : une politique active
En 2005, le coût de l'endettement financier net a diminué, passant de -732,1 millions d’euros en 2004 à -713,4 millions d’euros en 2005. Cette baisse reflète essentiellement la diminution de l'endettement financier net moyen entre 2004 et 2005.
Le taux de financement ressort à 5,12% contre 5,04% en 2004.
Cette légère hausse reflète la hausse des taux de plusieurs devises et notamment du dollar américain, la politique d’allongement de la maturité de la dette (maturité moyenne de l’ordre de 7 ans) et l’augmentation de la part à taux fixe.
Les autres revenus et charges financiers s’élèvent à +30,5 millions d’euros en 2005 contre +46,1 millions en 2004, qui avait été impacté par des éléments non récurrents.
Résultat net part du groupe en forte croissance
Sous l’effet conjugué des bonnes performances opérationnelles et de la maîtrise du coût du financement, le résultat net récurrent consolidé part du Groupe s’élève à 627,4 millions d’euros en 2005 contre 470,8 millions d’euros en 2004, soit une augmentation de +33,3%.
Le résultat net récurrent part du Groupe par action s'élève à 1,61 euro en hausse de 35%.
Le résultat net part du Groupe ressort à 623,0 millions d’euros en 2005 contre 391,5 millions d’euros en 2004. Le résultat net 2004 incluait la contribution des activités cédées (actifs US et participation dans FCC), soit une charge de 105,7 millions d’euros.
Forte génération de cash flows et maîtrise de l’endettement
La capacité d'autofinancement avant impôts et frais financiers (EBITDA), s’établit à 3 687,3 millions d’euros contre 3 460,6 millions d’euros en 2004. L'année 2004 intégrait la capacité d'autofinancement des activités non stratégiques cédées pour 232,8 millions d'euros. Retraitée de cet élément, la capacité d'autofinancement est en croissance de 14,2% à change courant. La marge d’EBITDA atteint 14,6% contre 14,3% en 2004 (EBITDA = capacité d’autofinancement avant impôts et frais financiers telle que définie dans la recommandation du CNC du 27/10/04).
Ainsi le Groupe a pu financer la totalité des investissements de maintenance (1 437 millions d’euros), des investissements de croissance et de développement courant pour un montant de 726 millions d’euros ainsi que la variation du besoin en fonds de roulement resté totalement maîtrisé au regard de la croissance de l'activité. Le Groupe a, par ailleurs, poursuivi sa politique dynamique de gestion d’actifs et a ainsi procédé à 348,0 millions d’euros de cessions. Le cash flow libre ressort, avant nouveaux grands projets, à 555,0 millions d’euros.
Le Groupe a poursuivi son effort de développement et a procédé à des investissements ciblés pour un montant de 906 millions d’euros dont une part significative est représentée par la reprise des contrats de Braunschweig en Allemagne dans l'activité Eau, de Lodz en Pologne dans les Services à l’Energie et de l’entreprise ATC aux Etats-Unis dans le domaine du Transport ainsi que par la reprise des déchets toxiques de Shanks au Royaume-Uni dans l'activité Propreté.
Après ces investissements et après paiements des dividendes, l’endettement financier net s’élève à 13,9 milliards d’euros contre 13,1 milliards d’euros au 31 décembre 2004.
La dette nette économique ressort à 11,1 milliards d’euros contre 10,3 milliards d’euros au 31 décembre 2004.
Le ratio dette nette économique / EBITDA est en amélioration et s’élève à 3,0 au 31 décembre 2005 contre 3,2 au 31 décembre 2004.
A l'issue du Conseil d'Administration...
"Ces bons résultats témoignent de la pertinence de notre modèle économique, des effets des investissements réalisés ainsi que de la mobilisation de tous les collaborateurs du Groupe pour maîtriser les coûts et améliorer l'efficacité. Ces performances ont été acquises dans un contexte de forte croissance dans chacune des activités et dans les zones géographiques définies comme prioritaires : l'Europe, l'Amérique du Nord et certains pays d'Asie-Pacifique.
Cette dynamique confirme la cohérence des activités du Groupe qui a été récemment renforcée par la création de la marque unique Veolia", déclarait le Président Henri Proglio.
Pour l’exercice 2006, Veolia Environnement a pour objectif une progression du chiffre d’affaires d’environ 6% à 8%, une croissance plus rapide du résultat opérationnel et un cash flow libre avant nouveaux grands projets positif. Le Groupe a également pour objectif d'augmenter le dividende d'au moins 15%.
A moyen terme, il prévoit de maintenir un rythme de croissance de son activité de 6 à 8% par an et de renforcer ainsi sa position de leader dans les marchés des services à l'environnement sur lesquels il opère. Sous l'effet de la maturité des contrats et de la poursuite du plan d'efficacité, Veolia Environnement maintient son objectif d'un rendement des capitaux employés après impôts de 10% en 2007.