Veolia : des résultats légèrement supérieurs aux attentes
Après Suez Environnement (voir notre article), c'est maintenant au tour de Veolia Environnement d'annoncer ses résultats annuels pour 2009. Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe s’établit à 34 551 millions d’euros contre 35 764,8 millions d’euros au 31 décembre 2008, en retrait de -3,4% par rapport à l’exercice 2008 (-2,5% à change constant). L'évolution du chiffre d’affaires à change constant s’explique principalement par la diminution des volumes dans la division Propreté (volumes collectés et mis en décharge) pour -1,6% de baisse du chiffre d’affaires au niveau Groupe, la baisse des prix des matières recyclées (dans la division Propreté pour environ -0,8% de baisse du chiffre d’affaires au niveau Groupe), ainsi que le recul des prix des énergies (représentant environ 0,4% de la baisse du chiffre d’affaires au niveau Groupe). Il ne faut pas non plus oublier le ralentissement des activités travaux dans la division Eau : la croissance des activités d’ingénierie-construction et de travaux dans le secteur de l’Eau a ralenti au cours de l’exercice 2009, marquée par l’arrivée à maturité de certains contrats importants de construction à l’international...
Pour la première fois depuis le début de la crise, au 4ème trimestre 2009, le niveau d’activité dans le secteur Propreté est stable à périmètre et change constants par rapport au 4ème trimestre 2008. La croissance externe s’établit à +0,2% (87,9 millions d’euros) et provient principalement des acquisitions réalisées en 2008 et des cessions intervenues en 2009. La part du chiffre d'affaires réalisé à l’étranger atteint 20 795,6 millions d’euros, soit 60,2% du total contre 59,6% au 31 décembre 2008 retraité.
L’effet de change lié à l’évolution des taux de change moyens des exercices 2008 et 2009 de 326,9 millions d'euros reflète essentiellement la dépréciation par rapport à l’euro, de la livre sterling pour 238,3 millions d’euros, des devises de l’Europe Centrale (République Tchèque et Pologne) pour 173,8 millions d’euros et des devises d’Europe du Nord (Norvège et Suède) pour 87,5 millions d’euros partiellement compensée par l’appréciation du dollar pour 162 millions d’euros.
Concernant la division Propreté, la crise économique a affecté les volumes de déchets solides et dangereux collectés et traités auprès des clients industriels, de manière variable selon les pays et les activités mais aussi, dans une moindre mesure, auprès des clients municipaux. Le chiffre d’affaires des ventes de matières recyclées (qui représente environ 7% du chiffre d’affaires de la Division) reste en recul : les prix des matières recyclées (papiers, cartons, ferrailles et métaux non ferreux) affichent une forte baisse par rapport à l’année 2008 en moyenne annuelle avec une remontée progressive pour les papiers et cartons en cours d’année. Les prix des ferrailles et de certains métaux non ferreux restent toujours en fort retrait par rapport à 2008. A change et périmètre constants, le produit des activités ordinaires est stable au 4ème trimestre 2009 par rapport au 4ème trimestre 2008 traduisant la stabilisation des conditions économiques intervenue au second semestre 2009.
En France, le chiffre d'affaires est en recul de -10,8% (-9,3% à périmètre constant) du fait de la baisse des volumes industriels et commerciaux liée au ralentissement économique et de la baisse des prix des matières recyclées. A l'international, l’activité affiche un repli de -8,6% (-7,4% à périmètre et change constants). La plupart des zones géographiques est touchée par le contexte économique. En Allemagne, la baisse du chiffre d’affaires de -8,9% (-11,3% à périmètre constant) est liée à la baisse des volumes et des prix dans l’activité papier et à la baisse des volumes de déchets industriels. Le chiffre d’affaires du Royaume-Uni (-12,9% en courant et -3,7% à périmètre et change constants) est affecté par la baisse des déchets industriels et des volumes mis en décharge, la contribution positive des contrats intégrés permettant de limiter cet impact. En Amérique du Nord (-4,2% en courant et -9,1% à périmètre et change constants) la baisse des volumes collectés affecte l’ensemble des activités mais est compensée dans certains cas par des hausses de prix. L’Asie-Pacifique (-7,8% en courant et -8,6% à périmètre et change constants) subit notamment la baisse des services et des déchets industriels.
En France, pour la division Eau, l’évolution de l’activité est stable (+0,1% en courant et -0,3% à périmètre constant) malgré une baisse des volumes mis en distribution de -0,2% par rapport à 2008 et une baisse de l’activité travaux (-2%). A l’international, hors Veolia Eau Solutions & Technologies, le chiffre d'affaires est en hausse de 0,4% (+0,2% à change et périmètre constants) en dépit de la fin de la période de construction de plusieurs contrats de BOT en Europe et au Moyen-Orient (Build Operate & Transfer) et de DBO en Australie (Design Build & Operate). En Europe, la baisse de 3,7% (-0,4% à périmètre et change constants) reflète la fin des travaux de construction sur des contrats de BOT au Royaume-Uni et à Bruxelles ainsi qu’une légère baisse des volumes. L'augmentation de 20,4% du chiffre d'affaires en Asie (12% à change et périmètre constants) est essentiellement liée aux travaux et extensions de périmètre dans certaines agglomérations en Chine (Shanghai, Shenzhen et Tianjin Shibei notamment).
Veolia Eau Solutions & Technologies réalise un chiffre d'affaires de 2 469,9 millions d'euros en baisse de -2,2% (-1,8% à périmètre et change constants). L’activité est affectée par l’arrivée à maturité de certains grands contrats à l'international et par le ralentissement de la conjoncture industrielle.
Pour ce qui est de la division Transport, le chiffre d’affaires voyageurs en France est en hausse de +0,5% (-0,9% à périmètre constant). Les effets d’actualisation des tarifs et les gains de nouveaux contrats (TPMR à Toulouse, Urbain de Louviers, Fil Vert de Touraine) compensent les effets de la perte du contrat de Bordeaux au mois de mai 2009. Le chiffre d’affaires est affecté également par la baisse d’activité rencontrée sur les activités aéroportuaires et touristiques notamment du fait de la conjoncture. A l'international, le chiffre d'affaires enregistre une augmentation de +1,7% (+1% à périmètre et change constants) et traduit le plein effet des développements effectués en Amérique du Nord et en Allemagne, malgré la perte des contrats de Melbourne en décembre et Stockholm en novembre (effet négatif de 34 millions d’euros en 2009 par rapport à 2008) qui a peu affecté l’exercice 2009.
La croissance externe de +1,5% reflète le développement du partenariat avec la RATP en Asie (tramways de Hong Kong et Nanjing Zhongbei en Chine) ainsi que des acquisitions limitées en France et aux Etats-Unis.
Enfin, concernant la division Energie, la variation du chiffre d’affaires s’établit à -4,9% (-2,2% à périmètre et change constants). Elle s’explique principalement par le ralentissement des activités de travaux ou de services auprès des industriels, l’effet négatif des prix de l’énergie (-139,5 millions d’euros comparé à l’exercice 2008) ; l’effet climatique est non significatif. L’effet de change négatif de 139,5 millions d’euros provient essentiellement des monnaies d’Europe Centrale.
En France, le chiffre d'affaires baisse de -5,1% (-5% à périmètre constant) en raison d’un effet prix défavorable au second semestre et d’une légère décroissance de l’activité Services. A l'international, la hausse de l’activité à périmètre et change constants de +0,6% (-5% en courant) est liée à la hausse du prix des énergies en Europe Centrale et dans les Pays Baltes. Les activités de travaux et des services aux industriels sont en baisse en Europe, notamment en Europe du Sud.
Pour 2010, Veolia Environnement table sur un résultat opérationnel récurrent en progression. Il entend poursuivre sa politique d’amélioration de la rentabilité et donnera la priorité à la génération de cash. L’objectif de 3 milliards d'euros de cessions sur la période 2009-2011 est maintenu et le programme d’économies global porté à 250 millions d’euros pour 2010. Le Groupe réitère son engagement de générer un free cash flow positif après paiement du dividende.
"A horizon 3-5 ans, le groupe a pour objectif, par le redressement des acquisitions récentes, la montée en puissance des actifs à rentabilité lente ainsi que par l’amélioration de la productivité et la respiration de la base d’actifs, de faire croître, en moyenne annuelle en fonction de la conjoncture, le résultat opérationnel récurrent de 4% à 8% avec un objectif de ROCE (Return On Capital Employed) après impôts compris entre 9% et 10%", indique Veolia Environnement dans un communiqué.