Tiru : baisse significative de l'EBITDA
Le chiffre d’affaires consolidé du Groupe Tiru s’établit fin 2009 à 227 millions d'euros (M€), contre 231 M€ à fin 2008, soit une baisse de -1,9%, dont -1,2 M€ d’effets de change sur les devises canadienne et britannique et -3,1 M€ d’effets opérationnels défavorables. L'année passée, le Groupe a en effet été confronté à la poursuite de la crise économique qui avait, dès le dernier trimestre 2008, commencé à impacter son activité tri-recyclage. Parallèlement, l’EBITDA a évolué de 35,9 M€ fin 2008 à 27,2 M€ fin 2009, soit une baisse de -24,2% ; il ressort à 12% du chiffre d’affaires contre 15,5% en 2008. Cette baisse est principalement due à l’impact de la crise économique à hauteur de 10 M€, concentré sur les filiales impliquées dans l’activité de tri et valorisation matière, tandis que les gains dégagés notamment dans le cadre de la démarche Excellence Opérationnelle ont contribué à limiter cet impact. Enfin, le résultat net ressort à 4,4 M€ fin 2009 contre 13,2 M€ fin 2008 ; il représente 2% du chiffre d’affaires contre 5,7% fin 2008...
La baisse des contributions au chiffre d’affaires consolidé 2009 concerne principalement le Canada (de 29,1 M€ à 25,1 M€) du fait de la crise de valorisation des matières (chute des volumes et des prix des matières à valoriser, principalement papier et carton). La part de la zone France se maintient à 187,5 M€ contre 187 M€ en 2008 en raison de l’activité d’Isséane durant une année pleine, de l’impact de la mise en service de la 3ème ligne de production de Cydel, ainsi que de la mise en oeuvre à compter du 1er janvier de la TGAP (Taxe Générale sur les Activités Polluantes) : celle-ci, neutre en résultat, est traitée à la fois en charge et en chiffre d’affaires puisque répercutée aux collectivités clientes.
Ces 3 facteurs conduisent à la quasi-stabilité du chiffre d’affaires France en compensant les baisses de recettes des filiales françaises les plus concernées par la crise économique (Tirfer, Valespace). Cette évolution place le poids relatif de la zone France dans le chiffre d’affaires à 82,6% à fin 2009 contre 80,9% à fin 2008. Le secteur de l’incinération, avec un chiffre d’affaires de 195,7 M€, reste prépondérant et représente fin 2009 86,3% du chiffre d’affaires total (contre 83,8% en 2008). La contribution de Tiru SA au sein de ce secteur représente 42% tandis que les contributions de Cydel, TSI et Cideme augmentent pour représenter 32,5%. Par ailleurs, le secteur de la valorisation, confronté à la crise économique, est en baisse de -16% (-6 M€) sur les filiales RSC, Tirfer, Valespace et Cydel.
L’EBITDA (revenus avant intérêts, impôts, dotations aux amortissements et provisions) du Groupe à fin 2009 s’élève à 27,2 M€, en diminution entre les 2 exercices de -8,7 M€. Il se décompose de la façon suivante :
Groupe RSC (Canada) pour -4,3 M€ : la baisse des volumes de ventes matières combinée à la chute brutale des cours moyens fin 2008 a fortement impacté le premier semestre avant un redressement progressif des ventes. Le soutien des collectivités clientes et de la province de Québec ainsi que l’optimisation de l’activité de RSC ont permis d’assurer la poursuite de l’exploitation et de sécuriser les perspectives ;
Protires pour -3 M€, en raison du niveau des tonnages apportés par la collectivité cliente combiné au dépassement des dépenses GER et des coûts liés au traitement de la plateforme mâchefers dans le cadre de la fin de contrat.
Cyclergie pour -1 M€, en raison de la non reconduction d’un produit exceptionnel de 2008 (résolution favorable d’un litige).
Le résultat d’exploitation est en diminution de -10,8 M€ et s’établit à 14,5 M€ fin 2009 (contre 25,3 millions en 2008). Cette évolution à la baisse se retrouve principalement chez le Groupe RSC (-4,5 M€), Protires (-2,3 M€), Cydel (-1 M€), TSI (-0,6 M€) et Tiru Canada (-1,4 M€) tandis que les améliorations sont principalement le fait de Newlincs (+0,2 M€) et Procyrdhum (+0,2 M€). Le résultat financier du Groupe s’établit à quant à lui -5,3 M€, en diminution de -1,1 M€ par rapport à l’exercice précédent, principalement en raison de la chute des taux ayant rémunéré les placements actifs de la trésorerie en 2008. Dans le contexte particulièrement défavorable de l’année 2009, le résultat net part du Groupe se maintient cependant à 4,4 M€ et représente 2% du chiffre d’affaires, contre 13,2 M€ et 5,7% en 2008.
Enfin, la marge brute d’autofinancement s’élève à 20,1 M€ (contre 31,8 millions en 2008). Les secteurs d’activités incinération, valorisation et autres activités contribuent respectivement à hauteur de 20,7 M€, -0,7 M€ et 0,1 M€. Les opérations d’investissement effectuées par le Groupe font apparaître un flux net de 10,3 M€ relevant essentiellement de Cydel au titre de l’achèvement de la construction du 3ème four, RSC pour l’acquisition de camions, Tiru Canada et Tirfer. Le niveau de trésorerie nette du Groupe évolue ainsi de 79,3 M€ fin 2008 à 73,9 M€ fin 2009, demeurant élevé au terme de 5 trimestres d’une crise économique ayant particulièrement pénalisé plusieurs filiales du Groupe, et ceci après un désendettement partiel (8 M€) en début d’exercice, effectué afin de réduire les charges financières.