Recylage des batteries : belle éclaircie pour Recylex

« La performance du Groupe a connu une forte amélioration d’un semestre à l’autre au cours de l’année 2016. Recylex a bénéficié de la hausse des cours des métaux, particulièrement au quatrième trimestre, mais aussi des fruits des mesures de retour à la rentabilité, comme la politique sélective d’approvisionnements du segment Plomb, et des efforts de productivité réalisés depuis plusieurs années. Ainsi, le résultat d’exploitation retraité du Groupe, qui témoigne de notre performance industrielle et économique globale, affiche une très solide progression et redevient positif à hauteur de 9 millions d’euros. Cette bonne performance opérationnelle démontre aussi l’engagement de toutes les équipes en Allemagne et en France à retrouver le chemin de la rentabilité. Le résultat net du Groupe est également en forte amélioration, bien qu’il soit en perte de 10,1 millions d’euros en raison de l’impact de l’amende de la Commission européenne. Le 18 mai 2017, Recylex a annoncé un accord avec la Commission européenne et ses principaux partenaires financiers sur un plan d’étalement du paiement de cette amende. Cet accord permet au Groupe de se tourner à nouveau vers l’avenir et de se consacrer pleinement à ses priorités industrielles, principalement les travaux de construction du four de réduction en Allemagne, doté d’une technologie inédite en Europe », a synthétisé Yves Roche, PDG du groupe.

 Entre le 4 janvier 2016 et le 30 décembre 2016, le cours du plomb dont dépend une belle partie de l'activité du groupe, a affiché une hausse de 17% et le cours du zinc une progression de 71%, une performance qui se justifie par un rebond marqué au cours du second semestre 2016, particulièrement au quatrième trimestre.
En effet, après une relative stabilité au premier semestre 2016, le cours du métal mou a enregistré une forte hausse en fin d’année, alors que le cours du zinc a quant à lui connu une tendance haussière tout au long de 2016, avec une accélération au cours du second semestre 2016.
Et le groupe Recylex de préciser qu'en raison de la base de comparaison 2015 (marquée par des cours élevés au premier semestre mais en très forte baisse au second semestre), la moyenne annuelle des cours du plomb sur l’exercice 2016 a augmenté de 5% par rapport à la moyenne 2015 et la moyenne des cours du zinc a augmenté de 9% en 2016 par rapport à la même période de 2015.
On ajoutera que sur l'année écoulée, la parité €/$ est passée de 1,0909 à 1,0541 soit une baisse de l’ordre de 3% sur la période alors que la moyenne de la parité €/$ sur l’année 2016 est restée stable à 1,1066 en 2016 contre 1,1097 en 2015 avec une forte appréciation en fin d’année 2016.

Le chiffre d’affaires du Groupe sur l’exercice considéré s'élève à 382,1 millions d’euros, ce qui met en évidence une toute petite baisse de 1% par rapport à 2015.
Le Résultat Opérationnel Courant 2016 a atteint l’équilibre ; en d'autres termes, on enregistre une amélioration de plus de 19 millions d’euros par rapport à 2015, tandis que le Résultat Opérationnel Courant retraité s’est élevé à 9,0 millions d’euros contre une perte de 10,4 millions d’euros en 2015...
« Portée par une base de comparaison favorable (liée à l’absence de grand arrêt de maintenance en 2016 dans les segments Plomb et Zinc) mais aussi par la progression des cours des métaux, cette amélioration significative de la performance financière du Groupe s’explique principalement par l’amélioration des résultats du segment Plomb, redevenu bénéficiaire en 2016 à 3,7 millions d’euros, d'une part, et par l’amélioration des résultats du segment Zinc qui atteint 6,9 millions d’euros en 2016, d'autre part ».

Sur le terrain, les usines de valorisation du Groupe ont traité 111 000 tonnes de batteries usagées au cours de l’année 2016, en repli de 7% par rapport à 2015 (120 000 tonnes) ; la production de plomb de la fonderie de la filiale Weser-Metall GmbH affiche 117 014 tonnes en 2016 contre 125 506 tonnes en 2015, également en repli de 7%.
« Malgré une base de comparaison favorable en raison de l’arrêt de maintenance opéré au premier semestre 2015 (aucun arrêt de maintenance en 2016) et la progression du cours du plomb, particulièrement au second semestre 2016, ce repli s’explique principalement par le ralentissement de la production en 2016, en raison de l’évolution du mix d’approvisionnements et de la poursuite de la politique sélective d’approvisionnement du Groupe ».
Dans ce contexte, le Résultat Opérationnel Courant 2016 du segment Plomb en normes IFRS s'est établi à 3,7 millions d’euros, contre une perte de 13,5 millions d’euros en 2015, tandis que le Résultat Opérationnel Courant retraité du segment Plomb présente un bénéfice de 3,2 millions d'euros pour l'exercice 2016 contre une perte de 11,2 millions d'euros en 2015.
Cette très nette amélioration de la performance financière du segment Plomb s’explique par les effets sans impact sur la trésorerie, des décalages entre la valeur du plomb vendu (indexée sur le cours du plomb au moment de la vente) et sa valeur comptable dans les stocks (indexée sur la moyenne du cours du plomb depuis le début de l’année), mais aussi, par l’absence de dépenses d’arrêt de maintenance programmé de Weser-Metall GmbH en 2016 (pas d’arrêt en 2016 contre un arrêt en 2015), tout autant que par l'amélioration des marges de l’activité.
Il faut ajouter à cela que l'industriel du recyclage a finalisé en décembre 2016 les financements pour ses filiales allemandes auprès d’un consortium bancaire (67 millions d’euros), ces étant destinés à couvrir « les besoins identifiés du périmètre allemand, notamment pour les travaux de construction du nouveau four de réduction à Nordenham en Allemagne ». Ce projet industriel d’envergure ayant pour objectif la rentabilité pérenne du segment Plomb en améliorant significativement la proportion de valorisation en interne des métaux contenus dans les matières traitées. Il devrait entrer en service au cours du deuxième trimestre 2018.

Pour ce qui touche au zinc, avec 173 700 tonnes de poussières d’aciéries électriques traitées, la production d’oxydes
Waelz des deux usines du Groupe (Harz-Metall GmbH en Allemagne et Recytech SA, détenue à 50%, en France) a été portée à 72 600 tonnes l'en dernier, contre 65 900 tonnes d’oxydes Waelz produites en 2015 pour 164 300 tonnes de poussières traitées.
Les volumes de production ont donc progressé de 10% par rapport à 2015 en raison d’une base de comparaison favorable liée à l’arrêt de maintenance du four de Harz-Metall GmbH en 2015 (aucun arrêt en 2016). Par ailleurs, la production d’oxydes de zinc de la filiale Norzinco GmbH a atteint 23 780 tonnes en 2016 contre 22 940 en 2015, soit une hausse de 4%.
A la clé, un Résultat Opérationnel Courant en normes IFRS sur ce segment à 6,9 millions d’euros pour l’année 2016 contre 0,2 million d’euros en 2015, soit une augmentation de 6,7 millions d’euros, tandis que le Résultat Opérationnel Courant retraité a atteint 16,6 millions d’euros en 2016, contre 6,7 millions d’euros en 2015, soit une forte progression de 9,9 millions d’euros.
Ainsi, le segment Zinc a vu sa performance financière s’améliorer d’un semestre à l’autre en 2016 et par rapport à 2015, grâce à deux facteurs cumulés que sont « une base de comparaison favorable en termes de volumes de production et de coûts, liée à l’absence d’arrêt de maintenance programmé de Harz-Metall GmbH en 2016, et bien évidemment la tendance haussière du cours du zinc tout au long de l’année 2016, avec une accélération au second semestre 2016, et particulièrement au quatrième trimestre».

On ajoutera à ces deux séries de données principales que les deux filiales du Groupe, C2P SAS en France et C2P GmbH en Allemagne, ont produit 14 830 tonnes de polypropylène recyclé, un volume en baisse de 10% par rapport à celui de l’année précédente (16 530 tonnes).
L’activité demeure pénalisée par la moindre compétitivité des matières recyclées par rapport au polypropylène vierge, en raison du niveau bas des cours du pétrole. Avec des volumes stables et des prix en légère hausse sur l’année, C2P en France a bien résisté, porté par sa politique de diversification commerciale et de montée en gamme des produits. C2P GmbH en Allemagne a enregistré un recul des volumes vendus et de ses prix de vente en raison d’un contexte toujours difficile. Néanmoins, le Résultat Opérationnel Courant du segment est resté stable à 0,3 million d'euros pour l’exercice 2016.
Quant à l'activité du groupe consacrée aux métaux spéciaux, elle s'est soldée par une perte de 3,3 millions d’euros contre une perte de 0,6 million d’euros pour l’exercice 2015, un repli qui s’explique par une stratégie commerciale plus sélective dans l’Arsenic afin de préserver les prix de vente, ainsi que par un recul conjoncturel des volumes et des prix pour le Germanium en raison d’un marché moins dynamique.

Quid des perspectives 2017?
2016 a été marquée par une tendance haussière continue, avec une accélération au quatrième trimestre. Si les cours des métaux ainsi que la parité euro/dollar ont débuté 2017 sur les mêmes niveaux que ceux observés en décembre 2016, ils ont cependant entamé une correction depuis le début du second trimestre 2017. Par ailleurs, depuis plusieurs semaines, l’Euro tend à s’apprécier par rapport au Dollar améracain.
Selon Recylex, les perspectives pour les cours des métaux demeurent positives compte tenu de leurs fondamentaux mais une consolidation en cours d’année reste toujours possible. La parité Euro / Dollar devrait évoluer en fonction de données macro-économiques comme les actions des banques centrales pour supporter leurs économies respectives ou les politiques économiques américaines, chinoises ou européennes.

 Selon les analystes spécialisés, le marché mondial du plomb a affiché un très léger déficit en 2016. Pour 2017, ces analystes prévoient une consommation mondiale supérieure à la production, générant un marché en déficit, puis un retour à un léger surplus en 2018. Ces bons fondamentaux devraient soutenir positivement la tendance au premier semestre 2017.
Dans ce contexte, Recylex indique souhaiter poursuivre cette année, sa politique sélective d’approvisionnement et aura comme priorité de mener à bien les travaux du nouveau four de réduction de WeserMetall GmbH. La performance du segment Plomb en 2017 devrait toutefois être impactée par une base de comparaison défavorable, en raison du grand arrêt de maintenance programmé de la fonderie de Weser-Metall GmbH à Nordenham, qui a été réalisé au second trimestre 2017.

 Le marché mondial du zinc a affiché un déficit en 2016, porté par une demande mondiale solide et les décisions de fermeture de mines ou de réductions de production de la part d’acteurs majeurs. Si les analyses sectorielles concernant le cours du zinc font état de perspectives
toujours favorables en 2017 (avec un déficit toutefois plus restreint qu’en 2016), le marché devrait revenir en léger surplus en 2018. Il convient de noter que le cours du zinc en moyenne a atteint des niveaux élevés et pourrait donc subir une correction au cours de 2017.
Dans l’activité de production d’oxydes de zinc, Norzinco GmbH poursuivra cette année, le développement et la diversification de ses sources d’approvisionnement afin de restaurer ses marges. Dans l’activité de production d’oxydes Waelz, le Groupe devrait par ailleurs, continuer à opérer à pleine capacité et va continuer ses recherches d’amélioration de la productivité. Cette activité devrait être impactée en 2017 par une base de comparaison défavorable, liée au grand arrêt de maintenance programmé de l’usine de Harz-Metall GmbH, prévu au second trimestre 2017.

 Compte tenu de la chute du cours du pétrole observée depuis plusieurs années ajoutée à l’évolution de la demande du secteur automobile, la performance du segment plastiques pour cette année 2017  dépendra de sa capacité à répercuter ces conditions difficiles, principalement sur ses prix d’approvisionnement. Pour C2P en France et en Allemagne, les priorités opérationnelles demeurent identiques à 2016 : elles consisteraont à consolider les volumes de vente dans l’industrie automobile, développer le portefeuille de clients et diversifier les gisements de matières à recycler.

 Quant à l’évolution du segment Métaux Spéciaux, elle dépendra de celle de la demande du secteur des semi-conducteurs notamment en Asie du Sud-est et au Japon mais également de l’évolution de la parité Euro/Yen. PPM Pure Metals GmbH développera ses actions d’amélioration de la performance industrielle, avec pour objectif de redresser ses marges.