Cuivre : la correction des cours continue...
Depuis le 2 mai dernier, avec une valeur au comptant qui avait atteint 8 224 USD/tonne, le cours LME du cuivre enregistre une nette correction à la baisse revenant à son niveau du début avril. C'est ainsi qu'il s'échangeait sur une base de 7 060 USD/tonne vendredi dernier. Cela reste un niveau élevé par rapport au début d'année et dans la moyenne sur les douze derniers mois. Pour certains analystes, le marché devrait rester équilibré, alors que selon une récente étude de l'International Copper Study Group (ICSG) l'excédent pourrait fortement augmenter en 2008...
Le 29 ème congrès des membres de l'ICSG concernant le marché et les statistiques du cuivre s'est tenu le 15 mai dernier à Lisbonne. Il a réuni les principaux experts mondiaux, représentants des gouvernements qui ont fait notamment le point sur la situation de l'offre et de la demande.
Du côté de l'offre : en 2005 le déficit du marché du cuivre a atteint 120 000 tonnes et l'année suivante il a été à l'inverse excédentaire à hauteur de 330 000 tonnes, soit 1,9% de la consommation annuelle. En 2007, on prévoit encore un excédent de 280 000 tonnes, mais surtout on s'attend à ce qu'il atteigne 520 000 tonnes en 2008. Au niveau de la production minière, les experts tablent sur une progression de 940 000 tonnes (6,3%) cette année (15,97 Mt) et de 7,3% en 2008 alors qu'en 2006, elle a été stable par rapport à 2005 à cause des problèmes de production en Chine, au Mexique, en Indonésie. Quant à la production de cuivre raffiné, elle devrait augmenter de 4,3% en 2007 ( 18,07 Mt) et de 4,9% en 2008.
Du côté de la demande, l'utilisation de cuivre raffiné n'a progressé que de 2% en 2006 à 17 Mt. Ce résultat s'explique par la baisse de la consommation aux Etats-Unis (6%) et sa relative stabilité en Chine (0,1%) qui sont les principaux contributeurs du marché. Ce sont les pays européens, de l'est, l'Inde et le Japon qui ont été en croissance. Maintenant, les experts pensent que la demande mondiale sera globalement en hausse en 2007 (4,7%) et en 2008 (3,6).
Pour certains analystes, il ne faut pas trop s'inquiéter : la demande chinoise va prendre le relais de la baisse de la consommation américaine et il faut plutôt s'attendre à un marché équilibré. D'autant plus que l'augmentation de la production minière n'est pas aussi évidente. Au premier trimestre 2007, elle a été inférieure à celle du dernier trimestre 2006. Néanmoins, la prévision d'une augmentation de l'excédent explique certainement la correction actuelle des cours.
Cours du Cuivre sur les douze derniers mois
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