Acier : la valse des acquisitions internationales continue

Le sidérurgiste russe Evraz annonce avoir conclu un accord avec le management d'Oregon Steel en vue de son rachat au prix de 63,25 usd par action, soit un total d'environ 2,3 milliards d'euros. Dans le même temps, le brésilien CSN a surenchéri sur l'offre de l'indien Tata pour l'acquisition du groupe anglo-néerlandais Corus . Le conseil d'administration de Tata étudie la possibilité d'augmenter son offre. Décidément, le monde de l'acier est bien petit...

Alors que la production mondiale d'acier a encore battu un record au mois d'octobre (voir dernier rédactionnel), les sidérurgistes russe, brésilien, indien confirment qu'ils prennent part au mouvement de fusion-acquisition international qui a été dopé avec la naissance du géant Arcelor-Mittal.
Il est vrai que la conjoncture exceptionnelle des matières premières facilite ces opérations. Mais, l'on peut s'interroger... La synergie industrielle est-elle toujours au rendez-vous ?, les niveaux de valorisation ne sont-ils pas trop élevés ?. Si dans un proche avenir, on assistait à un retournement de marché, ces opérations pourraient s'avérer plus difficiles que prévues. En attendant, la valse des acquisitions ne s'arrête pas.
Le russe Evraz valorise l'américain Oregon Steel à 2,3 milliards de dollars, soit + 22,3% sur le cours moyen de l'action de ces trois derniers mois. Oregon Steel produit 1,8 MT/an et est un groupe diversifié (rail, fil, aciers spéciaux). Il exploite des unités de production à Portland, Pueblo, Colorado et dans l'Alberta. Le nouvel ensemble produira plus de 16,8 Mt d’acier brut et livrera plus de 17,4 Mt d’acier en 2006. Il devrait également devenir le premier fabricant mondial de rails. Financièrement, sur les neuf premiers mois de l'année, Oregon Steel Mills a réalisé 127,9 millions de dollars de bénéfice net, pour un chiffre d'affaires de 1,13 milliard de dollars. Sur la même période, les recettes du groupe Evraz en 2005 se sont élevées à 6,5 milliards de dollars et son bénéfice net à 905 millions de dollars.Le conseil d'administration d'Oregon Steel a conseillé à l'unanimité à ses actionnaires d'approuver l'offre.
"L'acquisition d'Oregon Steel Mills va procurer à Evraz une tête de pont solide pour déboucher sur le marché nord-américain. Nous nous assurerons une présence considérable sur le marché attrayant de la tôle épaisse et sur le marché croissant des tubes aux Etats-Unis et au Canada. Le groupe uni sera aussi un producteur mondial de rails" a déclaré. le président d'Evraz , Alexandre Frolov.
Le conseil d'administration du groupe Tata est en train de se réunir pour décider s'il va relever le prix de son offre initiale sur Corus après la surenchère du sidérurgiste brésilien CSN qui valorise le néerlandais à 6,3 milliards d'euros . Tata avait proposé 455 pence par action Corus tandis que le brésilien a offert 475 pence. Or, les financiers soutiennent la bataille boursière, le cours de l'action ayant atteint la barre des 500 pence.
Le russe Severstal a terminé son introduction sur le marché boursier londonien. Il indique avoir levé à cette occasion 1, 063 milliards d'euros ce qui valorise le groupe à 12,7 milliards d'euros. Le flottant du groupe est désormais de 20% dont 9,1% entre les mains des investiiseurs étrangers. Mais, le montant levé sur le marché est inférieur aux attentes du principal actionnaire Mordachov qui comptait lever jusqu'à 1,7 milliard de dollars et ramener sa participation à 75%. Il avait indiqué qu'il uiliserait cet apport financier pour des investissements et des opérations de croissance externe.